AG九游会:【解读】疯涨10%强势封板？橡胶炒作正式拉开大幕！

　　日前，橡胶呈现出了全线走强的态势。其中，涨势最为猛烈的合成橡胶最高涨至13295元/吨，以10%的幅度强势封停；橡胶、20号胶以5%的幅度紧随其后。

　　随着天然橡胶东南亚主产区降雨量的增加，胶水短期产出明显受限，市场亦是持续押注了割胶工作减缓的预期。

　　在减产炒作的同时，日本突然表现出来的强大购买力也在很大程度上对行情起到了推波助澜的效用。据悉，日本最近在全球大量购买天然橡胶，东京日胶期货也大涨。橡胶本身就属于战略物资，同时也有防辐射的作用。可能是出于紧张的国际关系，所以日本加大了对天然橡胶的需求，也可能是最近日本核废水排放，导致了辐射防护需求的增加，所以加大了天然橡胶的需求。——总体来看，本轮橡胶走强有很明显的跟随日胶的迹象。

　　另外，当下市场也一直有着橡胶轮储的说法流传。但这个消息目前还没有明确定性，提高关注力度即可。

　　因为橡胶11合约是仓单强制注销的合约，每年11月中旬会有大量老胶注销，使得RU的仓单压力大幅减轻。所以，RU9/1月差一般都拉得非常大，因为无法转抛。

　　当RU09合约进入交割月之后，RU01成为主力合约AG九游会，基本上已经提前走未来仓单压力较小的逻辑，老仓单注销+新仓单注册缓慢，提前走一波所谓的软逼仓逻辑，把RU01的价格拉上去。

　　等到11月中旬大量老仓单注销之后，RU01的价格也处于相对高位了，然后资金又开始慢慢套保，把价格打下来了，与此同时，RU的仓单又开始从低位缓慢上升。这是过去RU01合约最常规的上涨阶段和最终随着仓单增加又跌回来的一个行情特征。

　　在最新研报中，中信期货提到：RU上涨的主要原因是消息面收储的炒作以及资金情绪。而对于NR来说，除了资金的推动以外，自身基本面逐步转好支撑着其表现好于RU。

　　近期国内深色胶库存去化较为明显，主要是海外泰国产区的阶段性降雨影响新胶供应不及预期，越南产区进入雨季影响收胶工作，主产国总出口量出现一定限制;另一方面，美元汇率继续维持高水平，进口商补货积极性减弱，到港货源明显偏少。且目前泰国原料产出节奏较差，天气造成的减产预期较强持续对盘面形成推动。下游方面全钢胎出口表现较好，订单数至少维持至10月。

　　后续来看，近期国内市场整体情绪尚可，各类利好政策逐步出台；叠加金九银十即将到来，我们认为对于NR来说下跌空间有限，上方空间更大，价格重心会缓慢攀升，操作上我们建议逢低买入。而RU方面，在收储最终落地前，我们认为变量较多，建议暂时观望为主。