AG九游会:玲珑轮胎：2023年净利1391亿元 同比增长37688% 拟10派286元

　　（601966）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入201.65亿元，同比增长18.58%；归母净利润13.91亿元，同比增长376.88%；扣非净利润12.95亿元，同比增长622.52%；经营活动产生的现金流量净额为11.99亿元，同比增长719.54%；报告期内，基本每股收益为0.95元，加权平均净资产收益率为6.93%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.86元（含税）。

　　以4月24日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为25.16倍，市净率（LF）约为1.67倍，市销率（TTM）约为1.74倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　截至2023年末，玲珑轮胎三年营业总收入复合增长率为3.13%，在轮胎轮毂行业已披露2023年数据的7家公司中排名第7。三年净利润复合年增长率为-14.44%，排名6/7。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，轮胎产品收入198.65亿元，同比增长18.76%，占营业收入的98.51%。

　　截至2023年末，公司员工总数为19347人，人均创收104.23万元，人均创利7.19万元，人均薪酬10.76万元，较上年同期分别增长13.60%、356.84%、7.76%。

　　2023年，公司毛利率为21.01%，同比上升7.40个百分点；净利率为6.90%，较上年同期上升5.18个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.38%，同比上升9.84个百分点，环比上升1.45个百分点；净利率为7.65%，较上年同期上升5.86个百分点，较上一季度上升0.12个百分点。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.93%，较上年同期增长5.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.09%，较上年同期增长4.04个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为11.99亿元，同比增长719.54%；筹资活动现金流净额24.63亿元，同比减少16.02亿元；投资活动现金流净额-31.26亿元，上年同期为-37.92亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8.66亿元，上年同期为-29.87亿元。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.48次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业14/20）；固定资产周转率为1.32次，上年同期为1.33次（2022年行业平均值为2.20次，公司位居同行业16/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.95次、3.46次。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加31.66%，占公司总资产比重上升4.80个百分点；在建工程较上年末减少1.63%，占公司总资产比重下降3.11个百分点；其他非流动资产较上年末减少33.01%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；应收账款较上年末增加53.78%，占公司总资产比重上升2.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加40.95%，占公司总资产比重上升3.84个百分点；应付票据较上年末减少31.54%，占公司总资产比重下降3.19个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加38.26%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；应付账款较上年末增加28.20%，占公司总资产比重上升0.75个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为47.44亿元，占净资产的22.69%，较上年末增加2.71亿元。其中，存货跌价准备为2.46亿元，计提比例为4.94%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为8.15亿元，同比增长8.94%；研发投入占营业收入比例为4.04%，相比上年同期下降0.36个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0AG九游会。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.74%，相比上年末上升3.23个百分点；有息资产负债率为28.34%，相比上年末上升4.55个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四零一组合，取代了三季度末的UBS AG。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通产品-005L-CT001沪、全国社保基金一零二组合持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.39万户，较三季度末增长了951户，增幅1.80%；户均持股市值由三季度末的56.52万元下降至52.54万元，降幅为7.04%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。